“财务业绩稳步提升、资产质量稳中向好、业务发展稳健向前”——近日，农行副董事长、行长王志恒在2025年中期业绩发布会上如是总结上半年业绩。
过去这半年，在面对诸多行业性挑战的背景下，这家资产规模超过46万亿元的国有大行，能实现高基数上的稳健持续增长，来之不易。其增长动能依旧来自“三农”基本盘，上半年县域贷款增速9.3%，高于全行2.0个百分点，总量已突破并站稳10万亿元。
“上半年的经营成果为全年的高质量发展打下了坚实的基础，也让我们有了更充分的信心来迎接接下来的新挑战和考验。”王志恒表示，下半年将努力做好规模、定价、风险、效益等全方位的统筹平衡，在服务好实体经济的同时，力争实现跨越周期的稳定盈利增长和股东回报。“总之，我们对下半年的经营还是充满信心。”
市场用真金白银“投票”农行，让农行成为银行板块的“顶流”。截至8月29日收盘，农行A股股价报收于7.02元，年内累计涨幅近40%。
增长更显韧性净息差料将边际趋稳
尽管经营形势更具挑战性，农行依然交出一份稳健的答卷，上半年净利、营收保持“双正增长”，发展更显韧性。
半年报显示，上半年农行实现净利润1399亿元，同比增长2.53%；营业收入3698亿元，同比增长0.72%。净利、营收增速都比一季度有所提升，分别较一季度提升0.7个、0.4个百分点。
“主要指标呈现‘三稳’特点。”王志恒评价道，从盈利结构看，主营业务收入进一步改善，营收、拨备前利润、拨备后利润、净利润均同步实现正增长，增长更加协调；从盈利基础看，财务基本面扎实稳健，拨备余额持续超万亿元，增长基础更加坚实。
对于市场普遍关心的指标净息差，农行报告期内为1.32%，较上年下降10个基点，主要受支持实体经济发展、LPR下调等影响。
“降幅同比收窄，从这个结果看，农行业务经营较好地兼顾了服务实体经济、业务稳健发展和商业可持续等多重目标。”王志恒在发布会上回应道。他预计，下半年农行净息差有望实现边际趋稳。
谈到下半年经营，王志恒表示，农行将围绕营业收入“基本盘”，深化增收挖潜；围绕资产质量“关键点”，强化风险防控，进一步巩固经营业绩稳中向好势头。
他用“三个平衡”来概括了下半年经营主线：一是平衡好规模与定价，推进更加协调的发展。二是平衡好成本与收益，追求更加高效的发展。三是平衡好风险与盈利，确保更可持续的发展。其中，规模方面，要稳定增长速度，优化增长结构，深挖有效信贷需求，进一步增加对实体经济金融供给，同时加大国债、地方债投资，推动生息资产总量结构协调增长。
坚守县域主场 “三农”业务持续发力
农行因农而生，服务“三农”是农行的主责主业，更是该行经营特色和优势的体现。
从半年报数据来看，县域仍是农行的“主阵地”，持续为业绩提供有力支撑：上半年“三农”县域贷款增速持续高于全行，增速达9.3%，高于全行平均水平2.0个百分点，县域贷款余额10.77万亿元，新增9164亿元。
分析来看，当前，我国持续强化“三农”工作全局性、战略性部署，为农行服务国家战略、深耕县域乡村带来重大机遇。“国家‘两重’建设扩展到涉农领域。高标准农田建设、重大水利工程等重点项目在县域加速铺开、全面发力，超长期特别国债、地方政府专项债等大规模、精准化投向这些县域农村项目，大量中长期项目有配套融资需求。”农行副行长孟范君表示。
此外县域扩内需促消费政策、城乡融合发展体制机制持续深化，都为农行服务县域乡村提供了新机遇、新场景、新增长点。
一些经营数据佐证了上述机遇释放的增长潜能。例如，农行的农户专属产品“惠农e贷”余额1.79万亿元，增速达到19.9%；为支持城乡融合发展和农民增收致富，加大乡村产业、乡村建设相关领域融资供给，贷款余额分别为2.70、2.44万亿元，增速分别为21.3%、8.5%，均高于全行贷款平均增速。
王志恒认为，国家推出的积极有为的宏观政策会进一步发力显效，为信贷投放打下坚实的基础，农行将聚焦国家战略和经济转型发展的方向，聚焦“三农”领域，积极对接各地的城市更新行动，并持续挖掘县域消费的贷款投放。
以服务“三农”为主责主业的农行自有其独特优势，“含金量”最高的就是客群基础——截至6月末，农行个人客户总量达8.88亿户，保持同业第一。这是农行长期发展基础和核心竞争力。
农行还拥有2.27万家网点，并且还在持续延伸县域乡村金融服务渠道。该行表示积极下沉服务触角，完善网点布局，今年再迁建140个乡镇网点，有序推进惠农通服务点提质升级。
“有信心维持资产质量稳定”
在业务发展稳健向前的同时，上半年农行资产质量稳中向好，“安全垫”进一步夯实。
半年报显示，截至6月末，农行不良率1.28%，较年初下降0.02个百分点；关注率1.39%，较年初下降0.01个百分点；作为资产质量的前瞻性指标，逾期率1.22%，为国有大行中最低，逾期与不良剪刀差持续为负值；拨备余额过万亿元并持续增长，拨备覆盖率295%。
此次业绩说明会上，农行副行长林立逐一回应了市场关注的重点领域的资产质量：
一是房地产业务风险基本稳定。大力支持“三大工程”建设，积极落实城市房地产融资协调机制，做好商品房去库存金融服务，精准满足房地产项目合理融资需求。同时加强房地产项目风险精细化管理，持续推动房地产风险防范化解。截至6月末，房地产业贷款不良率较年初下降0.05个百分点。
二是地方债务风险化解见行见效。坚决落实化债政策，积极争取专项债资金偿还存量隐性债务，融资平台客户数量和债务规模“双下降”。同时，坚持市场化、法治化原则，依法合规支持融资平台合理融资需求，杜绝以任何形式新增政府隐性债务。
三是普惠零售风险整体可控。6月末，个人贷款和普惠贷款不良率较年初有所上升，变化趋势与全行业基本一致，走势符合预期，整体风险可控。其中，普惠型小微企业贷款和信用卡不良率均处于可比同业最优水平。
农行表示接下来将在“控新”“降旧”两个方面管控资产质量，举措包括不断完善普惠零售风险防控体系、持续加强重点领域风险管控措施、主动开展前瞻性结构调整。
例如，普惠零售方面，将加强产品创新和客户准入管理，加大逾期管控和不良清收处置力度；房地产方面，“一户一策”“一项目一方案”加强大额客户风险管控。
“尽管资产质量面临一定压力，但农行将坚持审慎稳健的风险偏好，持续抓牢抓实防风险首要任务。我们有信心，农行的资产质量将持续稳定，并保持同业较优水平。”林立说。
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