方大炭素（600516）终止参与杉杉集团及其全资子公司实质合并重整。
1月4日晚，方大炭素发布公告，宣布终止参与杉杉集团有限公司及其全资子公司宁波朋泽贸易有限公司的实质合并重整事项。公告明确，此次终止系因尽职调查不充分无法合理判断标的资产价值，结合公司战略规划审慎评估后作出的决定，不会对公司生产经营及财务状况产生不利影响。
回溯此次交易进程，2025年11月24日，方大炭素召开第九届董事会第十四次临时会议，审议通过了《关于拟参与杉杉集团及其全资子公司实质合并重整投资人招募的议案》，同意参与上述两家企业的实质合并重整投资人招募，并授权公司管理层开展后续一系列工作，包括拟定和提交报名资料、签署尽职调查保密协议、开展尽职调查、提交《重整投资方案》等。
公告显示，在决议通过后，方大炭素已按杉杉集团管理人要求完成多项前期工作，不仅提交了完整的报名材料，还缴纳了5000万元尽职调查保证金，并正式签署尽职调查保密协议。其间，公司与杉杉集团管理人就尽职调查具体内容、产业协同可能性、未来战略规划、标的资产估值等关键事项开展了多次沟通协商，推进重整参与事宜。
对于终止参与的核心原因，方大炭素在公告中表示，一方面，由于尽职调查时间较短，导致调查工作不够充分，无法对标的资产作出合理、准确的价值判断；另一方面，公司基于对整合后潜在风险因素的审慎评估，同时结合自身在新材料、新能源领域的长期战略规划，为切实维护上市公司及广大投资者的根本利益，经管理层审慎研究后，最终决定终止此次重整参与事项。
方大炭素强调，终止参与重整不会对公司的生产经营及财务状况产生不利影响，不存在损害公司及中小股东利益的情形。
公开资料显示，方大炭素是全球领先的优质炭素制品生产供应基地，核心产品石墨电极主要应用于电弧炉炼钢领域，2025年前三季度实现营业总收入26.22亿元。
此前公司曾表示，参与杉杉集团相关重整的初衷，是希望发挥自身在负极产业的技术、资本、渠道等优势，加快负极产业布局，实现产业链一体化发展，保障供应链长期稳定安全，同时发挥固态电池等新能源产业协同效应，增强盈利能力与核心竞争力。
从标的企业情况来看，杉杉集团及宁波朋泽贸易合计持有上市公司宁波杉杉股份（600884）有限公司5.26亿股股份，占杉杉股份总股本的23.32%，其中3328.46万股股份(占杉杉股份总股本1.47%)存在权属争议。
作为杉杉集团核心资产之一，杉杉股份已形成负极材料与偏光片双主业格局，2025年前三季度净利润同比激增逾11倍，优质资产属性突出，但集团层面的债务问题仍亟待通过重整解决。
此前，杉杉集团及宁波朋泽贸易已于2025年3月被宁波市鄞州区人民法院裁定进行实质合并重整，并于当年6月公开招募重整投资人，2025年9月曾与新扬子商贸牵头的投资人联合体签署《重整投资协议》。
对于未来发展规划，方大炭素表示，将继续围绕既定战略目标有序开展各项经营管理工作，持续聚焦新材料、新能源核心业务领域，积极关注市场内各类投资与合作机遇，通过多元化举措提升公司经营业绩，切实维护广大股东的利益。
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